北岩银行流动性危机的成因溯源

作者: 梁月亮 邓丽禛

  摘要:北岩堆本是一家运转良好的堆,但在2007,呈现了流畅优美的危险。,引起了拳击比赛暴风骤雨。。本文辨析了发作危险前北岩堆资产责任带有某种腔调,它还为储备物质了危险的目录。,从里面有机会、内在两个方面找寻北岩堆发作流畅优美的危险的真正存款。
关键词:北岩堆;流畅优美的危险;运转事变
1 北岩堆情境辨析
北岩堆简介
英国北岩堆找到于1965年,伦敦可转让证券买卖于1997上市。,向存款人和剽窃者发行的股本。上市后,因十年的扩张,2007年上半年北岩堆先前变为英国5大誓言信任机构经过
。与绝大多数堆依托存款人存款为购房者储备物质誓言信任的做法差异,北岩堆次要依托向其余的堆专款与在朗伯德街上配售誓言信任可转让证券筹款。2007年9月14日,北岩堆挤兑危险爆
发,变为英国1866年以后头等大余地堆运转事变。
北岩堆资产责任情境辨析
(1)资产
到1997岁末,北岩堆总资产为158亿磅,因近10年的开展,到2006岁末,北岩堆总资产扩张了试图贿赂6倍,到2006岁末,它取得了1010亿磅。。 到2006岁末,北岩堆的
资产中 这是住房誓言信任。。然而住房信任事情在过来几年快速增长,北岩堆的信任技能并缺乏减轻。竟,在过来的15年里,北岩堆的信任坏账率一向有效在业界一
般的程度上。
(2)责任
为匹配住房信任事情的快速增长,北岩堆逐渐兑换资产责任建筑风格。北岩堆开端在集散激励行情借更多的钱。为更远的拓宽融资抛弃,北岩堆开展了两种融资方法
:Granites(坚韧不拔)和资产支援使结合。“坚韧不拔”是一种资产可转让证券化学工程具,占北岩堆融资使聚集的在某种程度上摆布。资产担保取得人使结合是指以物业不动产、有利条件财物或其余的公共事业资产作担保取得人发
行的使结合,通常被以为是最有价证券的公司使结合。从2006年北岩堆年报中看出,北岩堆的外借资产占资产寻求的来源的。
在这10年间怨恨责任总体余地增长了倍,但人身攻击的储蓄存款只总104亿磅增长到240亿磅。乃,人身攻击的储蓄存款抛弃得来的资产占总体责任的比率从62%下降到危险发作
前的23%,生水垢平淡无奇的过低。作为相似物,英国的Alliance & Leicester””s堆的这一比率为43%,Bradford & Bingley””s堆的这一比率是49%。
2 北岩堆流畅优美的危险发作加工
2007年8月9日,北岩堆先前见融资行情上呈现的流畅优美的带子。这种流畅优美的的换衣服是以美国次贷行情为激励的。话虽这样说有两个方面缺乏意想到:
(1)在流畅优美的带子加工中缺乏发作“有价证券覆盖转变1(flight to quality)”。 北岩堆信任他们的高技能信任在流畅优美的充足中依然可以担保取得招引十足的资产,但在危险发
生的加工中,亲戚并缺乏被这种高技能资产所招引。
(2)所若干融资抛弃险乎同时闭合。 行情上单独融资抛弃险乎同时闭合。布局上,全欧洲、美国、中东行情上的流畅优美的险乎同时不期而遇成绩。 跟随次贷危险的过来,资产
担保取得人可转让证券行情神速下滑。北岩堆亦从完全一样行情上融资,乃其资产担保取得人使结合(coverd bonds)融资面容同一的窘境,无法归还本应该是资产可转让证券化融资来归还的行情专款。
9月13日,午后8点30,BBC报道了北岩堆追求而且取得了英格兰堆的紧要资产支援。
9月14日,午前7点,英格兰堆颁发坦率的口供对北岩堆流畅优美的支援。
9月14日,存款者开端在北岩堆外排起长龙,堆网站和线条被挤垮,危险充满。
短短数个买卖日中,北岩堆股价下跌了将近70%,而重大的的客户挤兑则理由30多亿磅的资产漏箱,该行存款使聚集亦不外240亿磅。受此压力,北岩堆一方面不得不抛
其誓言信任债务汇款流畅优美的压力,并获得英格兰堆注资。
3 北岩堆流畅优美的危险发作的存款
经过对北岩堆流畅优美的危险发作前资产责任带有某种腔调和事变发作加工的辨析,我们的以为流畅优美的危险发作的存款有内在和外面的两个方面:
外面的存款
(1)次贷危险的假装散布到全欧洲,引起行情害怕
受美国“次贷危险”的假装,英国物业不动产行情也开端了吃水调理。北岩堆作为英国第五大誓言信任机构,事情重心向房贷行情的较大坡度使得北岩堆被行情普遍以为是受
“次贷危险”假装最大的英国金融机构。同样配乐在水下,北岩堆略微呈现稍微成绩或登陆处,可能性理由跑步的多余量反动。。
(2)赞颂危险已变为危险的起爆引线。
北岩堆的短期流畅优美的寻求的来源较大部分为同性随时可收回的贷款行情的专款 ,次贷危险在美国充满,普遍举世。,北岩堆在集散激励行情上取得资产的麻烦不休补充物,融资抛弃险乎同时
闭合。这种融资登陆处直接的理由了菊月的经纪危险。。
内在存款
(1)多余量信任信任。
北岩堆在近十年来取得了快车道开展,但这种扩张是找到在信任于增长的商业模式的依据的。。物业不动产行情继续兴旺的,在融资抛弃无阻挡的的周围下,北岩堆可以
足以继续开展。但在物业不动产行情顺流而下的和行情资产充足的情境下。,在流畅优美的不可的情境下,它面容着潜在的风险。。
(2)应对危险的管保机制不健全。
北岩堆对其资产技能和多样化的融资抛弃多余量信任,可眺望四周的高地全球资本行情的使时间互相一致性。当行情流畅优美的烦乱时,承认堆融资抛弃可同时闭合。。北岩堆应对危险
预备办法不可。北岩堆现若干流畅优美的管保机制不可以应对大余地运转事变。(作者单位):中国1971海洋大学经济研究所)
便笺:
① flight to quality:当行情周围激怒时,覆盖者感情转变资产T。
参考文献:
[1] 省略/wiki/北岩堆
[2] House of Commons.The run on the Rock[R].Fifth Report of Session 2007–08
[3] Tobias Adrian,铉 Song Shin.Liquidity and Financial Cycles [B] Annual Conference.June 2007
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[5] Northen Rock,Northen Rock 2006_annual_report[R],2009

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